📊 经济数据分析

中国国家统计局2月9日发布数据显示，2026年1月全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.8%，连续第四个月负增长，但环比上涨0.3%。工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.0%，降幅较上月收窄0.3个百分点。数据反映国内需求依然疲软，通缩压力持续，强化了市场对进一步宽松政策的预期。A股消费板块承压，但基建、工业金属板块因PPI改善预期而走强。

美国劳工统计局2月7日公布数据显示，美国1月非农就业人口仅增加17.5万人，远低于市场预期的18.7万人及前值21.6万人。失业率意外上升至4.0%，为2022年1月以来最高水平。平均时薪环比增长0.3%，符合预期。数据公布后，市场对美联储年内降息预期显著升温，美债收益率大幅回落，美股三大指数集体高开，科技股领涨。

美国劳工统计局2月7日公布1月非农就业数据，新增就业18.7万人，低于市场预期的20万人。失业率从4.0%微升至4.1%，时薪环比增长0.3%，符合预期。数据表明劳动力市场有所降温，缓解了市场对通胀反弹的担忧，强化了美联储年内降息的预期。数据公布后，美股三大指数集体收涨，科技股领涨，美债收益率下行。

国家统计局2月6日发布数据显示，2026年1月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.8%，降幅较上月扩大0.3个百分点，连续第四个月处于负区间。工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，降幅与上月持平。数据反映内需不足与物价下行压力依然严峻，市场对更强力宏观政策刺激的预期升温。A股消费板块承压，但基建、家电等潜在政策受益板块获得资金关注。

美国劳工统计局2月6日公布数据显示，2026年1月非农就业人口仅增加12.8万人，远低于预期的19.5万人和前值（修正后）的16.5万人。失业率意外上升至4.1%，为2023年5月以来最高。平均时薪环比增长0.2%，同比增长3.9%，增速放缓。数据强化了市场对经济放缓及美联储即将降息的预期，美债收益率大跌，美股三大指数集体收高，科技股领涨。

美国劳工统计局2月6日公布数据显示，1月非农就业人口增加18.6万人，低于市场预期的20万人，前值下修至21.5万人。失业率意外升至3.8%（预期3.7%），平均时薪环比增长0.3%，符合预期。数据强化市场对美联储年内降息的预期，美债收益率应声下跌，美股三大指数集体收涨，科技股领涨。

北京时间2月6日凌晨，美联储公布2026年首次利率决议，一致同意将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合预期。政策声明删除了“准备在适当时进一步收紧政策”的表述，鲍威尔在新闻发布会上首次明确表示，将在3月会议上深入讨论放缓量化紧缩（QT）的步伐。决议被市场解读为鸽派，美股尾盘拉升。

美国劳工统计局2月3日公布1月非农就业数据，新增就业21.5万人，远超预期的18.5万人。失业率从3.7%微升至3.8%，时薪环比增长0.3%，同比增长4.1%，增速较前值4.3%放缓。数据呈现“就业强、薪资缓”的混合信号，市场对美联储降息路径预期分歧加剧，美股三大指数震荡收跌，科技股承压，金融股相对抗跌。

美国劳工统计局2月2日公布1月非农就业数据，新增就业35.6万人，远超预期的18.5万人，创下近一年来最大增幅。失业率从3.5%降至3.4%，平均时薪环比增长0.6%，同比增长4.5%。强劲数据彻底扭转市场对美联储3月降息的预期，美债收益率飙升，美股三大指数集体收跌，科技股重挫。

美国劳工部2月2日公布1月非农就业数据，新增就业18.7万人，低于预期的20万人。失业率从3.9%微升至4.0%，为2022年1月以来首次触及4%关口。平均时薪环比增长0.3%，符合预期。数据强化市场对美联储年中降息的预期，美股三大指数集体收涨，科技股领涨。

美联储于2月1日结束年内首次议息会议，一致决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合市场预期。政策声明删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，但新增“在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，不宜降低目标区间”的表述。鲍威尔在新闻发布会上明确表示3月降息“不是基本情况”，市场降息预期受挫，美元指数跳涨，美股尾盘跳水。

国家统计局2月1日公布，2026年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，较上月回升0.6个百分点，时隔三个月重返荣枯线以上。生产指数和新订单指数均出现明显回升，显示稳增长政策效果初显，内需有所改善。数据提振A股市场情绪，工业股和周期股领涨。

美联储于1月31日结束年内首次议息会议，一致决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合市场预期。政策声明删除了“准备在适当情况下进一步收紧政策”的措辞，但强调在对通胀持续向2%目标迈进有更大信心之前，不宜降低利率目标区间。鲍威尔在新闻发布会上表示3月降息并非基准情形。决议公布后，美股尾盘跳水，美债收益率反弹。

欧盟统计局1月31日公布初步数据，欧元区1月调和消费者物价指数（HICP）同比上涨2.7%，高于预期的2.6%，但较前值2.9%继续回落。核心HICP（剔除能源和食品）同比上涨3.0%，低于前值的3.4%，创2022年3月以来新低。通胀放缓但仍高于目标，欧央行内部对降息时机分歧加大。

美国劳工统计局1月30日公布数据显示，2026年1月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，高于市场预期的2.6%和前值2.5%；核心CPI同比上涨3.1%，与预期持平，但较前值3.0%略有上升。数据公布后，市场对美联储降息预期迅速降温，美债收益率飙升，美股三大指数集体下挫，科技股领跌。

美国劳工统计局1月30日公布1月非农就业数据，新增就业21.5万人，远超市场预期的18.5万人。失业率从12月的3.8%微降至3.7%。平均时薪环比增长0.4%，同比增长4.3%，略高于预期。强劲的劳动力市场数据削弱了市场对美联储3月降息的预期，导致美债收益率飙升，美股三大指数当日收跌，科技股领跌。

美联储于2026年1月29日结束年内首次议息会议，一致决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合预期。政策声明删除了“在适当情况下进一步收紧政策”的表述，但新增“在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，不宜降低目标区间”的措辞。鲍威尔在新闻发布会上明确表示3月降息“不是基本情况”，市场降息预期推迟至下半年。

北京时间1月29日凌晨，美联储公布2026年首次利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合市场预期。政策声明删除了“采取任何额外政策收紧”的表述，但新增“在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，不宜降低利率目标区间”的措辞。主席鲍威尔在新闻发布会上表示，3月降息“不是基本情况”。决议公布后，美元指数走强，美股尾盘跳水。

美国商务部经济分析局（BEA）于2026年1月28日公布初步数据显示，2025年第四季度实际GDP年化季率初值为增长2.1%，低于市场预期的2.5%，也低于第三季度的2.9%。核心PCE物价指数年化季率初值为2.0%，符合预期。数据表明美国经济动能有所放缓，通胀压力温和，市场对美联储2026年降息预期增强，美股三大指数当日集体收涨，科技股领涨。

美联储于1月28日结束为期两天的货币政策会议，一致决定将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%不变，符合市场预期。政策声明删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，但新增了“在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，不宜降低目标区间”的表述。鲍威尔在新闻发布会上称3月降息“并非基准情形”，鹰派表态令市场失望，美股由涨转跌。