美联储2026年首次FOMC决议：维持利率不变，暗示不急于降息

📰 政策详情

决议要点：

1. 利率水平：一致同意维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%。
2. 政策声明变化：
   • 删除了“委员会将继续评估更多信息及其对货币政策的影响”的表述。
   • 新增关键措辞：“委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，不宜降低利率目标区间。”
3. 缩表计划：将继续按计划缩减资产负债表（QT），未给出调整时间表。
4. 经济评估：声明称经济活动“以稳健速度扩张”，就业增长“依然强劲”。

鲍威尔讲话要点：

• 明确表示“基于今天的会议，我认为委员会在3月会议上不太可能达到对降息有信心的程度”，这被市场解读为基本排除了3月降息的可能性。
• 强调需要看到更多“好的”通胀数据，服务业通胀仍需关注。
• 对经济增长前景持乐观态度，认为存在“软着陆”的路径。

💹 股市影响

市场反应：决议公布初期，市场因“删除收紧措辞”而短暂上涨，但鲍威尔鹰派言论后迅速逆转。 指数表现：道指由涨转跌，最终收跌0.8%；标普500指数跌1.2%；纳指跌1.8%。 板块表现：

• 科技股：对利率路径最为敏感，承压明显。大型科技股普遍收跌。
• 小型股（罗素2000指数）：因对融资成本敏感，跌幅达2.5%。
• 美元与美债：美元指数（DXY）大涨0.9%至104.5上方；2年期美债收益率飙升15个基点至4.65%。
• 黄金：因美元走强和实际利率预期上升，COMEX黄金期货价格下跌1.5%。

🎯 投资建议

投资逻辑：美联储本次会议传递了比市场预期更为鹰派的信号，明确了降息需要更长时间等待和更多数据验证。这将导致市场利率中枢上移，金融条件收紧，不利于依赖低利率环境的资产。 操作建议：

1. 短期规避：对利率敏感的成长股、未盈利的科技公司、高杠杆企业。
2. 结构性机会：
   • 银行股：净息差压力可能边际缓解，关注资产质量优良的大型银行。
   • 价值股/高股息股：在利率高位震荡环境下，具备稳定现金流和分红能力的公司更具防御性。
   • 美元走强受益股：大型跨国出口企业（如卡特彼勒、波音）或在美国以外有大量收入的科技公司可能受益于美元升值带来的汇兑收益。
3. 等待时机：市场需要时间消化新的利率预期，建议投资者保持耐心，等待更具吸引力的估值水平出现后再行布局成长板块。