美联储主席鲍威尔国会听证会表态谨慎，强调需更多信心才降息

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在向国会众议院金融服务委员会提交的证词及问答环节中，鲍威尔的核心观点包括：

1. 通胀判断：承认在降低通胀方面取得“显著进展”，但强调“通往2%目标的道路并不确定”，最近的数据（指1月CPI）显示“道路可能是崎岖的”。
2. 政策立场：联邦基金利率“可能处于本轮紧缩周期的峰值”，但何时开始降息“需要更多信心”。
3. 经济评估：劳动力市场依然紧张但正在走向更好的平衡，经济增长稳健。
4. 风险平衡：过早降息的风险（通胀反弹）与过晚降息的风险（损害就业和经济）正在趋于平衡，但当前更关注前者。

💹 股市影响

市场反应：鲍威尔的讲话被市场解读为“鹰派”，浇灭了3月或5月降息的希望，6月降息概率也大幅下降。

• 汇率与利率：美元指数（DXY）上涨0.6%至104.5。美国2年期国债收益率升至4.48%。
• 美股指数：三大指数由涨转跌，标普500收盘下跌0.9%，纳斯达克下跌1.4%。
• 板块表现：
  • 科技/成长股：再度成为抛售重灾区，因利率预期上行打压估值。大型科技股普遍下跌1.5%-2.5%。
  • 金融股：相对稳健，部分区域性银行股小幅上涨。
  • 出口导向型公司：美元走强对其盈利构成潜在压力，部分工业股下跌。

🎯 投资逻辑与建议

投资逻辑：作为美联储的最高政策制定者，鲍威尔的言论具有决定性指引作用。他强调“需要更多信心”，实质上是为降息设置了更高的数据门槛（尤其是通胀数据），这延长了高利率环境的持续时间，对资产定价逻辑产生深远影响。

可操作建议：

1. 降低风险偏好：在美联储发出明确转向信号前，市场波动可能加剧，建议降低组合的贝塔值（市场风险暴露）。
2. 坚持杠铃策略：一端配置受益于高利率或经济韧性的板块（如部分金融、能源）；另一端增持对利率不敏感、现金流稳定的防御性板块（如公用事业、必需消费品）。
3. 耐心等待：对于长期看好的科技成长股，可等待利率预期更加稳定或股价充分调整后再行布局，避免“接飞刀”。