美国1月CPI同比上涨2.8%，核心CPI涨幅回落至3.1%，市场对降息预期重燃

📊 重要数据

美国劳工统计局（BLS）公布2026年1月消费者价格指数（CPI）：

• 整体CPI：同比上涨2.8%（预期2.7%，前值2.9%）；环比上涨0.3%。
• 核心CPI（剔除食品和能源）：同比上涨3.1%（预期3.2%，前值3.4%）；环比上涨0.2%。
• 关键分项：能源价格环比上涨1.2%，食品价格环比上涨0.4%，住房成本环比上涨0.4%，二手车价格环比下降0.8%。

💹 股市影响

市场反应：数据公布后，市场解读为通胀压力持续但核心通胀降温，增强了美联储可能在年中开始降息的预期。

• 指数表现：道琼斯工业指数上涨0.9%，标普500指数上涨1.3%，纳斯达克综合指数大涨2.1%。
• 板块分化：
  • 科技股（受益于利率预期下降）：纳斯达克100指数上涨2.4%。英伟达（NVDA）涨4.2%，微软（MSFT）涨2.1%，苹果（AAPL）涨1.8%。
  • 对利率敏感的成长股：特斯拉（TSLA）涨3.5%，Rivian（RIVN）涨5.1%。
  • 金融股（承压于降息预期）：银行股小幅下跌，摩根大通（JPM）跌0.5%，美国银行（BAC）跌0.7%。
  • 债券市场：10年期美债收益率从数据公布前的4.05%迅速跌至3.92%。

🎯 投资逻辑与建议

投资逻辑：核心CPI的回落是市场关注的重点，它表明剔除波动项的长期通胀压力正在缓解，为美联储提供了未来调整货币政策的空间。市场定价显示，6月FOMC会议降息25个基点的概率从数据公布前的约50%上升至65%。利率预期的下降直接利好高估值、依赖未来现金流的科技和成长板块，同时会降低企业的融资成本。

可操作投资建议：

1. 关注/增持：科技股（特别是半导体、软件）、高成长股、房地产投资信托基金（REITs）。这些板块对利率变动最为敏感，降息预期将显著提升其估值吸引力。
2. 短期规避/减仓：银行股。净息差收窄的预期将对银行盈利构成压力。
3. 中性看待：必需消费品和公用事业板块，其防御性特征在通胀数据不确定时仍具价值。