美联储12月FOMC决议：维持利率不变，点阵图暗示2025年降息三次

📰 政策详情

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）12月会议关键信息：

• 利率决议：一致同意维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%不变。
• 点阵图预测：19位官员中，有15位预计2025年底利率将低于当前水平。中位数预测显示，2025年底利率中值为4.625%，意味着年内有三次25个基点的降息。2026年底利率中值进一步降至3.625%。
• 经济预测摘要（SEP）：
  • 2024年GDP增长预测上调至2.5%（9月预测2.1%）。
  • 2024年核心PCE通胀预测下调至2.6%（9月预测2.8%）。
  • 长期失业率预测维持在4.1%。
• 鲍威尔讲话要点：承认“通胀在过去一年已显著缓解”，并称政策利率“很可能已处于本轮周期的峰值”，讨论降息已“进入视野”。但他也强调，委员会希望看到更多证据证明通胀可持续地回归2%目标。

💹 股市影响

市场反应：决议公布后，市场解读为明确的鸽派转向信号。

• 美股指数：标普500指数收涨1.9%，纳斯达克指数涨2.5%，道琼斯指数涨1.6%。
• 板块表现：
  • 科技与成长股：利率敏感型板块涨幅居前。特斯拉(TSLA.O)涨4.3%，Meta Platforms(META.O)涨3.7%。
  • 小盘股（罗素2000指数）：大涨3.8%，因其对融资成本更为敏感，受益于降息前景。
  • 黄金：COMEX黄金期货价格上涨2.1%，突破每盎司2150美元。
• 债市：2年期美债收益率下跌22个基点至4.20%，10年期美债收益率下跌15个基点至3.90%。

🎯 投资逻辑与建议

投资逻辑：点阵图是美联储向市场传递未来利率路径预期的核心工具。此次点阵图显示的降息路径比市场此前预期的更为明确和积极，标志着货币政策从“限制性”向“中性”过渡的路线图初步形成。这将系统性降低全市场的贴现率，利好所有风险资产，尤其是对利率最敏感的板块。

可操作建议：

• 战略配置：将此次决议视为中期利好信号，可适度提升权益资产的整体仓位。
• 关注板块：重点配置科技成长股、小盘股、工业及非必需消费品等周期性板块。
• 固定收益：可考虑拉长久期，配置中长期国债或投资级公司债，以锁定较高收益率并享受价格上行收益。